海外上市愈演愈烈,15家公司尝鲜,GDR成最佳路径

7月28日,中瑞证券市场互联互通存托凭证业务正式开通,4家A股公司在瑞士证券交易所发行并上市全球存托凭证(GDR)。目前还有多家A股公司计划通过GDR实现多地上市,哪些要点值得关注?

//4只GDR集体瑞交所上市//

7月29日,科达制造、杉杉股份、格林美、国轩高科公告称,公司首次公开发行全球存托凭证(GDR)7月28日在瑞士证券交易所上市。

据悉,这4家公司是国内首批成功在瑞士发行GDR的中国企业,也标志着“深瑞通”正式启航。

其中,科达制造本次发行的GDR共计12,000,000份,对应60,000,000股公司A股股票。

杉杉股份本次发行的GDR共计15,442,300份,对应的基础证券为77,211,500股公司A股股票。

格林美本次发行的GDR共计28,184,100份,对应的基础证券为281,841,000股本公司A股股票。

国轩高科本次发行的GDR共计22,833,400份,对应的基础证券为114,167,000股公司A股股票。

四家公司合计募资超过15亿美元,其中国轩高科规模最大,募资高达6.85亿美元。

中金公司投资银行部执行负责人许佳表示,首批瑞士GDR项目的圆满完成为后续中瑞市场互联互通奠定了良好基础,也为中国优质企业走向全球资本市场树立了典范。

据公开资料,除了科达制造、杉杉股份、格林美、国轩高科外,目前筹划在瑞交所上市的A股公司还有三一重工、乐普医疗、方大炭素、健康元、韦尔股份、东鹏饮料、欣旺达等。

//伦交所GDR统计//

2022年7月27日,明阳智能发布公告,全球存托凭证相关行使超额配售权及稳定价格期结束。公司额外发行238万份全球存托凭证,其中每份GDR代表5股公司A股股票,相应新增1190万股。

最终本次GDR募资7亿美元,对应16830.25万股新增A股,上市日期为2022年7月29日。

值得一提的是,历史上还有四家A股公司在伦交所GDR上市。

其中,华泰证券是国内首家公开尝试发行GDR的上市公司:2019年6月20日,华泰证券发行全球存托凭证,实现内地、香港和伦敦三地上市。

随后的2020年,国投电力、长江电力、中国太保GDR陆续上市,并无一例外的都行使超额配售权。

//为何选择GDR//

对于选择GDR的A股公司而言,获得更多融资渠道、强化国际化发展优势,是多数企业的主要考虑。

科达制造表示,赴瑞上市,有利于公司拓展国际融资渠道,吸引更多外国资本支持公司业务发展,并丰富公司股东结构的多元化程度,提升公司的治理水平。同时,面向国际资本市场,亦有助于提升公司在海外的知名度,强化公司的品牌影响力,让公司有更多的机会接触海外优秀企业,助力公司全球化策略的落地和战略投资布局的深化。

格林美表示,本次发行将进一步吸引国际,尤其是欧洲的优质战略合作伙伴,进一步提高公司的国际认可度和公司品牌,以促进公司与全球企业的绿色价值链合作,凝聚上下游力量,深化并拓展全球ESG价值链。

国轩高科表示,GDR具有发行和募集资金使用较为灵活的特点,为公司跨境上市、融资提供了更加便利的途径,发行GDR有利于公司引入更多境外战略投资者,实现投资者结构的多元化,提高公司的国际知名度,拓展海外市场业务,提升企业在国际上的品牌形象,落地全球化战略,提升和巩固公司在行业内的领先地位。

乐普医疗表示,发行GDR有利于公司践行国际化战略。国际化是公司发展的长期战略。为增强公司竞争力,保持长期发展优势,公司将对标海外龙头企业,通过持续创新实现公司战略转型,成为国际化程度较高的企业。作为医疗器械领域的国内龙头企业,公司将迈出国门、走向世界,参与国际市场竞争,从而巩固自身优势,推动公司发展,提升综合竞争力。

东鹏饮料在回应筹划GDR赴瑞上市时也表示,希望实现海外市场的开拓,提升品牌的国际知名度和竞争力,加快品牌的国际化;同时与境外资本市场实现直接对接,提升公司的海外品牌知名度和影响力,拓宽海外金融融资能力,为公司的国际化发展提供充足的资金和金融资源保障。

//GDR发展进程//

2019年,深瑞交易所联合举办双向市场宣介活动。

2021年,“沪伦通”西向拓展至瑞士、德国,东向纳入深交所。

2021年12月,深交所正式启动深市互联互通存托凭证业务。

2022年2月,证监会修订并发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》:海外上市地点除了伦敦交易所,还增加了瑞士和德国的交易所。

3月16日,国务院金融稳定发展委员会专题会议又提出继续支持各类企业到境外上市。

3月25日,深交所正式发布《深圳证券交易所与境外证券交易所互联互通存托凭证上市交易暂行办法》等三项配套规则。

4月29日,深交所发布《互联互通存托凭证业务指南第1号——全球存托凭证跨境转换》,进一步明确了全球存托凭证跨境转换业务的具体要求。

7月22日,瑞交所获得瑞士金融市场监管局批准,颁布了市场期待已久的上市规则修订版。修订后的上市规则已于7月25日正式生效。

//GDR提高知名度//

GDR是指在全球公开发行,可在两个以上金融市场交易的股票或债券。较之在国外发行和上市股票,可克服国外投资者在股票买卖、分红派息、配股及行使其他股东权利等方面的诸多不便。

中国企业在境外市场发行GDR相当于是海外“二次上市”。

证监会明确,抓紧推动企业境外上市监管新规落地,支持各类符合条件的企业到境外上市,保持境外上市渠道畅通。

据悉,与传统IPO相比,GDR审批流程更快,可提升国内企业融资的效率。

在政策暖风下,A股正迎来一小波境外发行GDR高潮,主要地点选择在伦交所、瑞士交易所。

相较于伦交所,中国上市企业在瑞士交易所发行GDR的审批流程更快一些。

中金公司有关负责人表示,当前许多境内优质制造企业在海外都有广泛的业务布局,而瑞士、德国等国属于传统的高端制造和先进技术强国,对于国内制造业企业是理想的存托凭证发行市场。在上述市场发行存托凭证有助于拓宽境内企业的业务范围和融资渠道,同时也提高其国际知名度和影响力。

瑞银投资银行部中国区主管朱正芹表示,无论公司选择在伦敦发行GDR并上市,还是选择成为中瑞通或中德通GDR上市的第一批企业,都将在国内企业及境内外资本市场形成示范效应,进一步提升品牌的国际市场影响力。另外,也有助于机构增加对上市公司的研究覆盖,提高股票流动性。

//GDR公司业绩统计//

据Wind数据统计,通过瑞交所、伦交所发行GDR的15家公司中,5家公司公布了2022年业绩预告。其中,科达制造、明阳智能、杉杉股份业绩预增;乐普医疗、三一重工业绩预减。

科达制造预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润为21亿元到22亿元,同比增长412.90%-437.33%。上半年,在负极材料市场加工产能紧张的情况下,随着公司福建负极材料一体化工厂逐步释放石墨化加工产能,公司锂电材料业绩相比去年同期实现较好效益。

杉杉股份预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润16亿元到17亿元,与上年同期相比,将增加约8.4亿元到约9.4亿元,同比增加111%到124%。

上半年,受益于新能源汽车行业持续高景气,负极材料业务下游需求旺盛,公司持续加强与战略客户的紧密合作,头部客户加速放量,叠加公司包头二期新产能顺利释放,负极材料出货量同比大幅增加;上半年负极原材料价格大幅上涨,公司通过强化供应链管理、产品结构持续优化升级、石墨化自供率水平提升等多项举措,保证了稳健的产品单位盈利能力。

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